金融发展与制造业集聚——基于专业化与多元化集聚的双重视角

【作者】

胡金焱　郭太然　张　博

【单位】

胡金焱，山东大学经济学院、青岛大学经济学院教授，250100、266071；
郭太然，山东大学经济学院博士研究生，250100；
张　博（通讯作者），山东大学经济学院副教授，250100。

【摘要】

产业集聚是发展新质生产力与实现经济高质量发展的关键驱动力。金融体系的高效运转对产业集聚效应的产生至关重要。本文系统考察了正规金融、建设性非正规金融如何影响不同外部融资依赖度制造业细分产业的专业化集聚与多元化集聚。研究表明，建设性非正规金融能够显著促进较高外部融资依赖度制造业的专业化集聚，正规金融则可以促进较高外部融资依赖度制造业的多元化集聚，使用遗漏变量的处理、工具变量法、替换关键变量、考虑空间相关性等一系列检验后结论依然稳健。机制检验结果显示，建设性非正规金融主要通过提升地区风险分担能力推动制造业专业化集聚，正规金融有利于提高全要素生产率，从而提升制造业的多元化集聚水平。异质性分析表明，建设性非正规金融对制造业专业化集聚的正向影响主要集中在非国有部门或中低技术部门，正规金融的积极作用则在国有部门、高技术部门得以凸显；正规金融可以显著推动较高外部融资依赖度制造业的相关多样化，但对无关多样化作用不明显；在具有区位优势的地区，金融发展的产业集聚效应更显著。本文的研究为推进金融结构优化服务实体经济发展提供了有益的参考依据。

【关键字】

正规金融　建设性非正规金融　专业化集聚　多元化集聚　风险分担