银行业监管处罚的非预期效应

【作者】

宫　迪　张志轩　李广子

【单位】

宫　迪，对外经济贸易大学中国金融学院教授，100029；
张志轩，对外经济贸易大学中国金融学院博士研究生，100029；
李广子（通讯作者），中国社会科学院金融研究所研究员，100710，国家金融与发展实验室研究员，100020。

【摘要】

随着金融严监管深入推进，监管处罚在规范商业银行经营行为、维护金融稳定方面发挥了积极作用。本文将“监管部门-银行-企业”纳入统一分析框架中，基于银行逐笔信贷数据，分析银行受罚后潜在的信贷扭曲行为，实证考察了银行业监管处罚对企业信贷资金成本的影响。研究发现，在受到监管处罚后，银行提高了对企业的贷款利率。这一影响主要受银行要求更高的风险补偿和成本补偿两条路径共同驱动。受到监管处罚的银行加强风险控制从而收紧信贷业务，最终导致其提高贷款定价。进一步研究发现，银行业监管处罚的定价效应主要集中在贷款集中度高的银行，同时银行业竞争、媒体对企业的正面曝光对缓解由监管压力形成的企业信贷资金成本约束具有积极意义。受银行监管压力影响，企业的债务期限结构发生变化，企业的长期负债比例下降。本文从企业信贷资金成本的角度拓展了银行业监管处罚的政策效应研究，揭示了银行受罚后的成本转嫁行为及其作用机制，为统筹优化金融监管政策提供了经验参考。

【关键字】

金融监管　监管处罚　贷款利率　商业银行